这可能是5月A股最重要的一张图!

来源:21CN综合| 2015-05-01 08:10:23|

  面对疯牛行情和糟糕的经济,部分证券专业人士认为,管理层可能会出手降温股市,并强调5月下旬是一个关键时点,投资者须密切注意政策走向,一旦政策面出现像96年“十二道金牌”般的转向,上证指数可能会迎来一轮至少10%的大波动。

  中国证券史上有名的“十二道金牌”镇疯牛

  1996年下半年,股市疯涨,股民赚钱乐翻了,为此,管理层采取一系列打压股市措施,共计连续12项政策,才把股市彻底搞死熄火,这就是著名的“12道金牌”。

这可能是未来一个月A股最重要的一张图

  1996年证监会的“十二道金牌”

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  1996年证监会的“十二道金牌”

  连续11个打压政策没搞死股市,股市反而连创新高,1996年12月12日大盘创出历史新高,然后出台第12个打压政策最著名,1996年12月16开始实行10%涨停板制度;在此之前股市没有10%涨停板制度,这就是政策不允许股票涨!

  也是1996年12月16日,《人民日报》刊登了特约评论员的文章《正确认识当前股票市场》,立刻股市大盘连续4天跌停板,6个交易日从1258跌至867点。所有股票全部连续4天跌停!

  今年以来,证监会已是第六次提示风险

这可能是未来一个月A股最重要的一张图

  2015年,证监会六次提示风险

  4月28日,证监会再发风险提示,这也是今年第六次提示风险,引发部分获利盘出逃,股指收跌。同时,也是本轮牛市以来证监会提示股市风险后股市首次当日收跌,在前面5次风险提示后,股市当日均以大涨回应。

  本轮牛市中,证监会在去年12月6日首度提示了股市风险,此后,警示风险的间隔时间越来越短。今年2月26日,证监会发布了年内第一次风险提示,明确提出“股市有风险,不要卖房炒股、借钱炒股”。随后,在3月市场进入疯狂上涨阶段后,证监会在3月20日做了风险提示。但进入4月份后,证监会的风险提示越发频繁,4月16日、17日、23日、28日,证监会主席、新闻发言人、投资者保护局负责人、官微、官方网站连续对市场发布风险提示。

  现在的股市是否在走1996年的老路?

  广发证券策略分析师陈杰认为,现在和1996年相比的相似之处是:1、都是经历了长期熊市之后的见底回升;2、都经历了货币政策由紧到松的转变,且在货币政策放松后股市上涨明显加快;3、过快的上涨都招致了监管层的调控。但现在与1996年的“十二道金牌”相比,股市在国民经济以及实体融资中的地位已大大提升,单纯的打压后患无穷,未来股市调控的重点将是进一步健全其直接融资通道。

  陈杰指出,在1996年当时的环境下,监管层确实有必要“下重手”打压股市又不必过于担心有太大负面影响,可谓“不让股市降温誓不罢休”。而反观现在,A股总市值达到43万亿元,接近GDP规模(64万亿)的70%,且2014年通过股市的直接融资规模也接近8000亿元。可见无论是对国民经济还是实体融资而言,股市的地位已不可与1996年同日而语,且去年以来国务院已将“降低实体融资成本”作为经济工作的核心任务,股市作为重要的直接融资渠道,其作用更是不可忽视。因此,广发证券认为和1996年的“十二道金牌”相比,目前对于股市的监管肯定不是单纯的打压,而是规范操作,并进一步健全股市直接融资的功能,使其更好地为降低实体融资成本服务。

  但兴业证券认为二季度行情出现“小尖顶”的概率很大,所谓“小尖顶”的情景假设就是“政策调控后知后觉但是循序渐进不断加大力度”。近期,A股市场的乐观情绪继续强化,杠杆上的牛市已经亢奋,融资融券余额突破1.75万亿,股票账户数达到2.01亿户,交易账户占比创历史新高。面对疯牛行情和下行的经济,政策调控略显滞后且是温和出手,显然较难轻易压制行情。但是,随着调控逐渐加力,二季度行情出现“小尖顶”的概率大增。因此,最新策略提醒在目前的“疯牛”阶段,可能重演当年连续12条政策的调控才能让牛市慢下来的那一幕,提防5月中下旬的风险时点。

  兴业证券认为面对杠杆上的牛市,投资者最需要提防的“大杀器”是针对股票配资业务的“去杠杆”。如果未来数周在“保增长”、推进债务置换的背景,货币政策进一步宽松,难免连最后的“洼地”即金融地产等为代表的高分红大盘股也实现补涨,那么,行情将呈现全面泡沫化,从而,随时有可能出现监管层出现针对券商“两融”及银行、信托等对股市配资业务的联合行动,比如,一行三会联合行动压缩融资杠杆,那么,上证综指很可能出现“小尖顶”式的“像样调整”,至少10%以上的大波动。

  需要提醒的是,调整并不改变牛市,适时的调整能让牛市走的更健康、更长远。但是,不要低估大波动的杀伤性,所以,跟踪资金和筹码边际上的平衡关系尤为重要。(中金在线综合华尔街见闻、环球老虎财经、搜狐证券、新京报、重庆晨报、云财经)

责任编辑:NN031

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